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2017年以来，国内场外期权市场迎来爆发式增长，尤其是场外个股期权迎来快速发展，成为金融市场去杠杆背景下的一道风景线。数据显示，新增场外个股期权占新增名义本金的比例，从2016年12月的不到1%，迅速增长至2017年10月的38%。
值得关注的是，近期机构对个股期权的参与热情明显升温，在抓紧布局的同时，参与模式也更加多元化。除了作为买方利用个股期权加杠杆外，还有部分尝试承担卖方角色以获取稳定收益。
成大交易对手
2015年11月证监会下发《关于规范证券经营机构涉嫌的资管产品的相关工作的通知》，叫停融资类收益互换业务。这意味着通过收益互换加杠杆的路径被基本堵死。
此后，部分转向通过个股期权加杠杆。“按照8%～15%的期权费率来算，股票期权的杠杆可以放到12.5倍左右，有的还可以更高。”华中一家中型券商资深非银研究员告诉证券时报。
国泰君安非银金融刘欣琦团队的报告称，从2017年新增场外期权的交易对手来看，无论是按名义本金还是合约笔数统计，基金均占据位。以去年10月为例，当月新增场外期权合约名义本金Top3分别为，基金(29.30%)>商业银行(29.19%)>期货公司(17.07%);当月新增场外期权合约交易笔数Top3分别为，基金(36.58%)>期货公司(20.33%)>商业银行(13.86%)。
从2017年新增场外期权品种来看，个股期权占比大幅提升。从新增名义本金看，新增股指期权占比从2016年12月的90%以上降至2017年10月的50%，新增个股期权占比从2016年12月不到1%迅速增长至2017年10月的38%。
2017年以来的新增期权合约中，个股期权快速放量。刘欣琦团队认为，这与基金在需求端的大力推动有直接关系。此外，2017年4月以来大盘蓝筹股的单边上涨行情，很大程度上推动了基金客户对个股期权、特别是个股看涨期权的需求热情。嘉天下个股期权资讯：18725513881 同薇芯 Q Q：2654626439。
