苏州期权基金免费无资金限制办理 现在交易费低

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今年是我入行的第10年，也是做投资的第6年。2006年，我从五道口硕士毕业，毕业后在人民银行工作三年半，当时对宏观数据的跟踪和研究比较多，在行业数据变化和政策变化方面具有较多的积累，宏观层面的研究有一些优势。

　　2013年，我开始转做投资，研究的行业多以战略新兴行业有关。这与当时的宏观背景、产业周期有很大关系。2010年开始移动互联的红利开始大爆发，2013-2015正是互联网代表的新兴行业不断涌现。例如，3G进入正式商业应用期，带来宽带的跨越式发展。伴随3G/4G技术和智能手机技术的蓬勃发展，智能手机出货量出现爆发式增长，作为智能手机的代表性企业，苹果公司收入及利润快速增长，并充分带动智能手机产业链中的诸多公司共享行业成长红利。

　　对我自己而言，研究框架比较开放，喜欢总结方法论方面的东西，不断复盘，用自己的方法论和以前市场板块、差的板块进行比较、总结，个人的学习能力比较强。今年，我在方法论层面有一些新的突破，所以在选赛道、抓龙头公司板块方面还不错。投资是不断学习、完善自己框架的过程，相信自己以后应该还会有提高。当然，前提是要不断向市场学习，总结一些东西，向的同行学习。

　　问：你为什么钟情于进行成长股的价值研究呢？是否建议新人从成长股的价值发现开始研究？

　　刘格菘：除了成长股之外，价值股我也会研究，只是从产出结果来看，成长股领域贡献更多。成长和价值没有矛盾，没有成长的公司就没有价值。在国外，成长股也是价值投资的一部分，比如白酒这么多年之所以表现这么好，就是因为白酒的龙头公司具备不断提价的能力，市场空间又足够大，白酒公司过去几年成长性非常突出，所以这个板块有比较好的投资价值。

　　研究一定要多看到变化，当然，成长领域的变化可能多，如果看不到变化，我们会失去很多投资机会，做投资就是要不断学习新的东西、掌握新的东西，然后不断打破这些东西，有新的东西进来，是一个开放式的框架。不拘泥于自己原来的东西，不断打破自己的路径依赖，如果一个资产赚得比较多，也要想一想到底收益来自于行业红利还是自己的投资能力。

　　陈光明有一句话讲得非常好，做投资只有八个字：战战兢兢，如履薄冰。可能对每个人都是如此，自己的组合中要不断有新东西，不断思考有哪些更好的板块、可替代性板块出现，这是一个动态的过程，也是自己不断学习和提高的过程。